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中国体育品牌闪亮奥运赛场

editor@yidaba.com — Mon, 01 Sep 2008 09:03:00 +0800

四年一届的奥运会，不仅是各国运动员奋力拼搏的舞台，也成为国际体育品牌的汇聚之处。纵观奥运会历史，主办国本土体育品牌往往会异军突起。奥运会主办国体育器材的国产化程度，展现出一个国家体育产业的整体竞争力。更重要的是，经过奥运会考验过的体育器材，将会被贴上“世界最高水准”的标签。08年的北京奥运会，无疑为中国体育用品行业提供了难得的发展机遇。北京奥运会将推动中国体育产业的整体提升，并向全世界展示“中国制造”的名牌产品。

体育品牌：“中国制造”走上奥运舞台

回顾令人难忘的08奥运会，当各国运动员在赛场上展较量时，由中国企业制造的各种体育器材、运动装备和辅助设备也首次大批量地登上奥运赛场。在奥运大舞台上，“中国制造”也展现出国际一流的实力。

奥委会主席罗格宣布北京奥运闭幕

　　体育器材制造大国的品牌尴尬
　　回顾历史，悉尼奥运会之前的历届奥运会，中国没有任何一家企业能够为奥运会比赛项目提供器材。当今世界，没人敢否认中国已成为一个体育用品制造大国。体育用品生产已形成以京、津、沪、黑、粤、闽、浙为中心的生产布局，即以北京的田径器材、天津的体操器材、上海的球类器材、黑龙江的冰雪运动器材、广东的水上运动器材，福建、浙江的运动鞋和服装的生产格局。[详细]

2008年奥运闭幕式上的记忆之塔

　　 中国体育品牌借奥运突围
　　据了解，奥运会选择体育器材供应商是有严格规定的。国际奥委会的《奥林匹克宪章》和《国际奥委会体育器材指南》规定：各国际单项体育联合会负责在奥运会上对其项目进行技术监督和指导；所有器材必须遵守单项体联规则；对于所有的技术安排，奥组委须与有关单项体联协商；如果单项体联指定独家供应商，则必须由独家供应商向奥组委免费提供器材设备和服务。由此可见，选用什么样的体育器材，决定权很大程度上属于各个单项体联。如果没有与单项体联的长期合作，通过参与赞助多次国际赛事得到单项体联对其质量和服务的认可，那么进军奥运会就只是一句空话。[详细]

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・“中国制造”走上奥运舞台
・借力奥运中国名牌登上国际舞台

中国体育品牌的奥运“征途”

如今，中国体育用品产业走了相当长的一段路。2008年北京奥运会不仅是各国运动员奋力拼搏的舞台，也成为国际体育品牌的汇聚之处。

即将熄灭的北京奥运圣火

　　 突破：从“世界贴牌工厂”到“中国品牌制造”
　　从上个世纪70年代开始，耐克、阿迪达斯等很多国际名牌的体育器材、用品和设备开始在中国进行生产或加工。其后，“中国制造”体育用品在全球体育用品市场的份额占到了罕见的65%，中国也理所当然成为体育用品的“世界工厂”。不过，从最初的“无名无姓”到“贴牌加工”，再到中国自主知识产权的体育品牌登上国际舞台，中国体育用品产业走了相当长的一段路。 [详细]

红双喜：首个奥运器材供应商

设计成“京”字形的红双喜乒乓球台

　　红双喜公司是中国第一个为奥运会提供比赛器械的企业。2000年，由于多次成功赞助了世界乒乓球锦标赛，国际乒联将红双喜指定为悉尼奥运会乒乓球比赛的器材供应商。在4年之后的雅典奥运会上，除了得到乒乓球比赛的器材供应权外，还在举重项目中取得突破，包办了所有举重杠铃器材的供应。到北京奥运会，它在乒乓球和举重之外，又增加为奥运会羽毛球比赛提供器械的资格。[详细]

泰山：奥运史最大的器材供应商

泰山集团董事长卞志良接受记者采访

　　作为现代奥运会史上最大的体育器材供应商，“泰山”牌“体操、柔道、摔跤、跆拳道、拳击、田径”六大项器材，几百种几万件产品一次性进入北京奥运会，北京奥运会全部302枚金牌的40%在“泰山”牌器材上产生。泰山集团董事长卞志良承认，在成为奥运供应商之前，泰山集团在技术、设计、研发等方面，并无现在的水平。成为奥运的供应商后，技术有很大进步。[详细]

正所谓，顶级体育品牌诞生，必须要借助顶级运动赛事。 2008年奥运会在北京举办，无疑为中国体育用品行业提供了难得的发展机遇。北京奥运会将推动中国体育产业的整体提升，并向全世界展示中国名牌产品。而作为奥运供应商的企业，必须走好后奥运时期的棋，提高“中国制造”的核心竞争力。

让“中国制造”走向国际舞台

北京奥运闭幕式烟花绽放的瞬间

　　企业的“自主创新”成为核心动力
　　中国目前具有一定规模的体育用品生产企业约为25000家，“中国制造”事实上已占世界体育用品市场份额的65%以上。但“中国制造”大部分依然是“贴牌加工”这种低附加值的生产模式，走出国门的中国体育品牌占有的市场份额还不到30%。造成这种局面的原因，主要就是缺乏自主创新能力。而这次获得奥运青睐的企业，基本上都在创新方面有所建树。

　　据悉，每一次重要的顶级赛事，红双喜都会在器材研发上有新的亮点。在08年奥运会上，红双喜将提供“独创性”的器材，红双喜设计开发了能够自动升降的裁判椅，在奥运测试赛上受到裁判员欢迎。另外在羽毛球比赛过程中经常要换球，从球筒里拿球非常不方便，红双喜就设计了光控出球器。而泰山体育产业集团每年至少要拿出销售收入的12%投入研发，在有奥运会的年份里，这个数字可能会上升到20%。目前泰山已经建立了两个研发中心，聘请了享受国务院特殊津贴的科技人才和国际专家来提供设计和服务理念。[详细]

2012年伦敦将接力奥运圣火

　　 提高“中国制造”的国际核心竞争力
　　奥运只是一个平台，通过奥运扩大品牌知名度，赢得市场认可只是第一步。只有研发、市场营销的整体配合，才能创造出成长为国际大型企业或国际化品牌的机会。管亚松认为：成为奥运供应商的企业，必须走好后奥运时期的棋，才能把“中国制造”从低能级高能耗的产业结构调整为“品牌导向”的高能级低能耗产业结构，从而提高“中国制造”的核心竞争力。 [详细]

（编辑：杨艳杰）

《华为真相》作者程东升再出新作揭秘“百度奇迹”

editor@yidaba.com — Fri, 29 Aug 2008 16:26:00 +0800

　　近日，记者从可靠渠道获悉，《华为真相》作者、著名财经作家程东升正在酝酿另一重头大作。继深度梳理和披露了中国世界级企业华为的发展历程之后，此番程东升将注意力放在了同样打着中国烙印的世界级公司--百度的身上。

　　"众里寻他千百度"，在海归传奇人物李彦宏的带领下，有着地道中国情结的百度，只用短短数年的时间，便从一个默默站在门户网站身后的技术提供者，成长为坐拥两亿多用户、完胜搜索引擎巨擘Google、连续十四季度业绩同比增长超过三位数的全球最大中文搜索引擎。而其2005年在纳斯达克挂牌时创下的海外IPO涨幅最高的辉煌纪录，更是迄今无人打破。

　　尽管已经成为中国在世界上最具代表性的一张名片，以低调、冷静著称的百度和其领军人李彦宏的身上却一直笼罩着一层神秘的面纱。记者获悉，经过数年来对百度的跟踪和深度采访，以独有的财经新闻敏锐性和对商业时代脉搏的准确把握而著称的知名作家程东升，将于年底正式推出一部以百度发展史为主线的新作，以期通过大量鲜为人知的故事的描述和披露，向业界揭秘出百度是如何创造出举世瞩目的新财富神话、并快速称雄中国、走向世界的。

　　据介绍，程东升的这部新书已被纳入到由北京大学企业管理案例研究中心、中信出版社、蓝狮子财经出版中心联合打造的"中国百家标杆企业"学术研究工程中。该工程旨在把中国最有价值和特色的优秀企业作为研究对象，生动而全面地描述中国企业成长史，发现并纪录中国企业家的思考、经验与教训，最终为中国管理思想和企业经营思想的诞生提供研究素材和教学题材，并将中国优秀企业的成长经验传播到海内外。

　　从《华为真相》到如今的《任正非管理日志》、《华为经营管理智慧》，知名财经媒体《21世纪经济报道》记者程东升已经出版五六部财经图书作品，在业界有着较为广泛的影响力。其与刘丽丽合著的《华为真相》更是名列《中国企业家》杂志评选的"2004年度最受中国企业家欢迎的十本商业书"之首，在业内掀起了一股"华为热"。(编辑赵娜)

为过冬觅食上市公司亮出9大融资财技

editor@yidaba.com — Fri, 29 Aug 2008 14:08:00 +0800

　　寒冬之下，谁能避开？国内宏观经济调整效果渐现之际，美国次贷危机的全球暗潮来临，盛夏由此开始飘起经济的寒雪。

　　银根紧缩、生产要素成本上升、出口退税政策调整以及国内需求结构变化等打击，连续砸向中国企业，上市公司也不能幸免。资金，成为很多上市公司发展的瓶颈。为了筹钱，它们使出浑身解数，闪转腾挪。

　　上市公司究竟使用了哪些融资办法呢？记者通过梳理，列出了近期上市公司融资过活的9大财技。

　　委托贷款

　　广宇集团3天两贷委托贷款

　　委托贷款是指由委托人提供合法来源的资金，委托业务银行根据其确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款业务。委托贷款资金不占用银行信贷额度，但往往附带高利率，因此暗藏风险。

　　广宇集团26日公告称，刚通过杭州银行股份有限公司江城支行获得杭州金隆投资咨询有限公司8000万委托贷款，贷款期限1年，年利率16%。

　　8月22日，广宇集团还对外表示，它与中信银行股份有限公司杭州分行和浙江省国际贸易集团有限公司签订了《委托贷款借款合同》，获得浙江省国际贸易集团有限公司2亿元贷款，贷款期限8个月，年利率15.6%。

　　浙江东方向浙江清源房地产开发有限公司提供的3000万元委托贷款，借款期为半年，贷款利率高达20%。

　　中大股份也在今年连续7次发布委托贷款公告。

　　知名地产评论家林晓华表示，贷款期限不到1年，年利率却高达16%，这将给借款公司带来极大的经营压力。“广宇集团必须加快回款速度，或者再从其他途径筹资。”

　　财务公司

　　南山铝业参股财务公司

　　财务公司是以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。在目前融资途径不多的情况下，以前未被注意的财务公司逐渐火热。

　　南山铝业日前发布公告称，决定出资1.05亿元参股南山集团财务公司。南山集团财务有限公司于4月23日经银监会批准筹建，各股东均以现金入股。记者试图联系南山铝业，该公司证券代表隋冠男表示，董秘目前在外接受培训，暂不接受媒体采访。

　　包钢股份8月25日召开的董事会通过决议，与包钢集团、包钢稀土、内蒙古黄岗矿业公司共同出资设立包头钢铁集团财务有限责任公司，注册资本5亿元。

　　2004年全国有74家财务公司，总资产额接近4000亿元，多数为国有企业集团拥有。中国财务公司协会在2007年有71家加盟公司。

　　海通证券钢铁行业分析师刘彦奇表示，包钢股份联合集团及其他公司共同成立财务公司，往往是对内服务。而且，财务公司往往仅能由国内一些大型央企集团参与设立，中小企业尤其是民营企业难以获批。

　　银团贷款

　　远洋地产获贷2.15亿美元

　　银团贷款是由获准经营贷款业务的一家或数家银行牵头，多家银行与非银行金融机构参加而组成的银行集团，采用同一贷款协议，按商定期限和条件，向同一借款人提供融资的贷款方式。其对象往往是有巨额资金需求的大中型企业、企业集团和国家重点建设项目。

　　8月26日，香港上市公司远洋地产发布公告称，已与一个由多家银行组成的银团签订融资协议，银团同意授予一项最多达到2.15亿美元的两年期贷款。

　　根据协议，贷款条件包括主要股东拥有远洋地产30%股份等。如果上述情况生变，贷款融资会被取消，全部或部分未偿还贷款连同累计利息皆须即时偿还。

　　国际银团贷款往往利息较低，是不可多得的融资途径，但它也难落寻常百姓家。林晓华告诉记者，相较国内银行7%左右的贷款基准利率，国际银团的贷款利率一般在5%左右。“但国外银团贷款往往面向实力雄厚的上市公司、大型央企，且需要较大额度的抵押担保。此外，一般还得经过较长时间的严谨审批。”

　　定向增发

　　ST金果一夜变成热门股

　　定向增发为上市公司输送资金，并减少股民的投资风险。然而，定向增发很容易藏着一些黑幕。

　　ST金果此前的主营业务为电子信息产业、零售批发业和食品加工业。7月21日，ST金果发布《向特定对象发行股份购买资产及重大资产出售暨关联交易预案》。根据预案，ST金果计划向3位自然人发行不超过3.3亿股，购买上述自然人持有的中加矿业100%股权，由此戴上了时下大热的“矿业能源”高帽。ST金果董秘办人士在接受记者采访时表示，上述预案还未得到正式确认。

　　8月22日，三爱富也公告称，有意向华谊集团非公开发行。同日，丹化科技也做出调整非公开发行方案的公告。

　　中智诚会计事务所一资深人士表示，在目前融资成本十分高的情况下，定向增发不光力度大、成本低，对于上市公司的发展也很具影响作用。

　　不过分析人士指出，定向增发涉及到控制权转移问题，还面临重重审批，有一定的失败率。定向增发过程还往往曝出严重的造假问题。《每日经济新闻》此前监督报道的吉林制药重组问题便是典型案例。

　　割肉求生

　　首创置业连“扔”项目

　　今年以来，地产商割肉卖地蔚然成风，资金流问题显而易见地摆在台面上。在2007年“地王”频出、疯狂圈地之后，今年的楼市萧条让大大小小的开发商们陷入了艰难境地。不久前地产大腕冯仑提出“猪坚强”生存法则：等不来“救星”，那就自行“瘦身”。

　　8月20日，首创置业发布关联交易公告，再次公布了向外资转让项目股权的通知。前不久，首创置业刚刚宣布将退出苏州阳澄湖项目及太远长风项目开发。首创置业几乎未从转让股权中获利，割肉脱身的目的不言而喻。

　　“在宏观经济收缩的情况下，最容易受到冲击的应该是地产业。在成交量不足以及信贷政策的旁敲侧击下，地产商们受到的资金拷问应该是最严重的。”国泰君安证券首席分析师伍永刚向记者表示。

　　海通证券研究所高级房地产研究员张峦向记者表示：“出让股权或项目，在一定程度上有利于缓解资金问题。但是，由于今年房地产行业普遍需求不足，多数项目并不能找到拥有大额资金的受让方。而割肉卖地的行为只是强心针，治标不治本。”

　　短期融资券

　　晨鸣纸业两期发行19亿

　　短期融资券是由企业发行的无担保短期本票，由于它具有成本低、周转快的特点，也被很多公司青睐。

　　8月27日包钢稀土发布公告称，公司将在银行间债券市场发行额度为7亿元的短期融资券。

　　6月10日，晨鸣纸业完成了今年第一期短期融资券的发行，募集资金7亿元，单位面值100元，期限为365天，发行利率为5.20%。第二期12亿元短期融资券于8月29日发行，单位面值为100元，期限为365天。晨鸣纸业表示，本期短期融资券所募资金主要用于偿还公司的短期借款，调整负债结构。

　　一位有色金属行业分析师28日向记者表示，短期融资券比增发灵活，时间比较短。对于银行来说，财务费用也比较低。总的来说，相较于银行贷款，短期融资券的费用比较低。这种模式适合于维持企业正常流转，募集企业所需的流动资金。

　　融资租赁

　　宁波海运租船做生意

　　融资租赁是一种新型金融产业，指出租人根据承租人对供货人(或出卖人)的选择，从供货人(或出卖人)那里购买租赁物，提供给承租人使用，承租人支付租金的交易。对企业资信和担保要求不高，适合于中小企业融资。

　　8月27日，宁波海运公告称，将通过融资租赁方式，解决新建船舶的资金问题。

　　宁波海运称，公司目前以自筹资金方式在建新船舶4艘，需投入资金11.2亿元，加上船舶建成使用后的配套流动资金，共需资金12亿元左右。

　　“公司本来打算通过银行贷款融资，但现在一方面银行收缩信贷，另一方面租赁公司主动和我们联络。多方权衡后，公司觉得这种方式更适合我们，所以一拍即合。现在，4艘船是在租赁公司名下的，等公司清偿了贷款等各类款项后，才会正式获得船舶的所有权。”8月27日宁波海运董秘办相关人员向记者表示。

　　业内人士介绍，融资租赁这种方式在海运业盛行，“但大型国有企业会少一些，它们比较喜欢和银行合作。”

　　融资租赁的优势在于保证顺畅的现金流，同时交易不计入财务成本，不会增加财报上的负债率。但分析人士表示，和租赁公司合作，需要保证船队的顺畅营业。海运公司一定要按时还款，“如果不能按时付款，租赁公司可能将船舶拍卖。”

　　集团输血

　　ST春兰获集团拔刀相助

　　一些上市公司出现财务危机后，背后控股集团往往伸出“看得见的手”帮助上市公司渡过难关，但“输血”是否有助于改善上市公司整体运营状况值得商榷。

　　8月25日，ST春兰公布半年报，上半年亏损约1.18亿元。这给年底前就应该敲定的ST春兰重组方案增添了一层负担。

　　除重组方案急需公布外，关系到ST春兰是否退市的因素还有泰州春兰销售公司能否如期归还5.85亿元的欠款。2月28日，泰州春兰销售公司计划6月30日前归还3亿元，剩下的12月31日前归还。3月19日，春兰集团与ST春兰就上述欠款签署还款担保协议，如泰州春兰12月31日前不能返还全部欠款，余额部分由春兰集团代为垫付。

　　“欠款是否归还，对于报表影响不大。”兴业证券家电分析师时红向记者表示，欠款对春兰资产负债表的影响微乎其微，对春兰来说，能否避免退市的关键在于今年能否实现扭亏转盈。但从今年空调业的整体局面来看，春兰靠主业空调扭亏的可能性不大，所以，优质资产注入是目前看来可行的方法。

　　典当筹资

　　万好万家千万股被质押

　　典当是指当户将其动产、财产权利作为当物质押或者抵押给典当行，交付一定比例费用，取得当金，并在约定期限内支付当金利息、偿还当金、赎回当物的行为。通俗地说，典当就是要以财物作质押，有偿有期借贷融资的一种方式。在银根紧缩下，典当也成为融资的另一条出路。

　　8月7号，万好万家公告称，第一大股东万好万家集团将其持有的股权共计1200万股(占上市公司总股本的5.5%)质押给杭州西子典当有限公司，质押期为两个月。对此业内普遍认为，万好万家缺乏流动资金。但万好万家董秘在接受记者采访时，对这种说法不置可否。

　　相较于银行贷款，典当行最大的优点是融资迅速。据了解，受今年银行紧缩信贷、调高利息的影响，今年典当行的客户明显多于往年。早在5月，宁波的民和典当有限公司就做了3笔资金量约为3000万元的贷款。民和典当董事长曾接受媒体采访时表示，由典当行来出质股权，将是一个新的业务增长点。

　　不过，楚华典当研究所所长危惊涛则提醒说，典当往往利率较高，如果企业以此作为经营性贷款，将带来很大风险。

　　（编辑苏霏）

大连中小企业集合债11月启动额度10亿至11亿

editor@yidaba.com — Fri, 29 Aug 2008 14:06:00 +0800

　　8月28日，中国中小企业协会投融资服务中心主任刘永利向记者透露，在中国中小企业协会的牵头下，大连市首个中小企业集合债将力争于今年11月20日之前发行。

　　该集合债申报额度为10亿-11亿，票面利率加上中间各个环节的综合费用，这笔集合债摊销到每年的成本将控制在9%以内。

　　在目前的国内外经济形势下，430万家中小企业正面临生存危机。在中央政府决策层的关照下，多个部门都在研讨拯救中小企业的政策。在众多被人不断提及的各项措施中，很多地方政府不约而同地将目光投向了中小企业集合债。

　　国家发改委对中小企业集合债的绿灯已经打开。除了大连市所属的辽宁省政府之外，浙江、四川、广东等省份的地方政府都在紧锣密鼓地推出各自的中小企业集合债的发行计划。

　　地方政府力挺

　　刘永利透露，中国中小企业协会和大连市政府正和国家发改委财金司密切沟通发行集合债的细节。

　　大连市政府和各类中介机构将争取在9月底之前完成所有申报材料的准备工作，10月10日之前完成向国家发改委财金司的申报。在取得国家发改委的审批后，企业债发行主体还需要在证监会和人民银行做备案。在此基础上，集合债方可发行。

　　据了解，有关职能部门已经对此达成共识，将简化审批程序，以最快速度完成审批。大连企业集合债将有望在11月20日之前发行。

　　2008年3月份，中国中小企业协会开始与辽宁省政府和大连市政府接触，探讨推动当地中小企业发行集合债的合作。

　　这项工作得到了大连市政府的热烈回应。大连市政府专门成立领导协调小组，市长夏德仁亲自挂帅担任组长，市经委、金融办以及中小企业局的一把手都是成员。

　　刘永利介绍说，大连当地的中小企业对集合债表达了浓厚的兴趣，70多家企业报名希望参与发行计划。在层层筛选的基础上，目前已经选出15家企业进入发行人序列。

　　“这些中小企业的共同特点是规模合适，预期的偿债能力有保障。”刘永利表示。

　　根据目前国内已有的中小企业集合债的发行经验来看，参与发行的中小企业的偿债能力并不被债券市场的投资主体所看好，这也严重影响了中小企业集合债的销售情况。

　　尽管大连有大量的贸易、流通型企业，但它们都无法跻身此次的集合债发行人序列。“我们挑选的主要都是装备制造业企业，这些企业受外贸环境恶化的影响小，市场稳定，偿债能力有保证。”刘说。

　　这些企业都是大连当地的骨干中小型企业，还包括一家上市公司。日前，大连橡胶塑料机械股份有限公司发布公告称，将申报发行“2008中国中小企业(大连)集合债券”，拟发行总额为5000万元，所募集资金将全部用于公司搬迁改造项目。

　　企业债的审批模式去年发生变化，由审批制转为核准制，从而激发了各地政府组织本地企业发行集合债的热情。去年底，国家发改委曾尝试批准深圳和中关村“中小企业集合债”各10亿和3.05亿元。

　　今年，在国务院有关领导的首肯下，各地申请集合债的热情不减。目前，正在筹备集合债的地区包括四川、重庆、河南、北京、辽宁、浙江、深圳等省市。其中，四川、重庆分别已经确定申报10亿集合债，浙江和深圳初步拟申报20亿元。

　　“中小企业集合债能否发行成功，地方政府的支持力度最为关键。”刘永利说，地方政府的支持力度将决定集合债的预期偿债能力，并直接决定集合债在市场上的受欢迎程度。

　　地方政府对集合债的影响直接体现在债券的担保结构上。刘永利透露，目前大连政府、国资委正在和当地一家大型国有企业协调，希望后者能够为大连企业集合债提供担保，甚至是免费的担保。据了解，这家国企的净资产规模将在100亿元以上。

　　集合债综合成本在9%以内

　　债券的期限也是发行企业关心的问题。

　　在国内去年发行的两只企业集合债券中，深圳的集合债期限为5年，中关村为3年。“我们争取发行5年的。”刘永利表示，发行企业倾向于发行中期债券，但是债券市场的投资者往往倾心于三年期限的企业债。

　　这是一个矛盾。

　　来自中国中小企业协会的信息透露，大连企业集合债的票面利率原则上不超过基准利率。目前3―5年的基准利率是7.87%。此外，集合债的其他成本还包括每家企业的评级和审计的费用，担保公司的费用，以及支付给投行的承销费用。大连集合债目前确定的承销商是中信建投。

　　大连集合债目前基本确定的一级担保人是大连本地一家国企；二级担保公司为由大连市财政全额出资的企业信用担保公司和联合创业担保。二级担保公司收取的担保服务也有望提供优惠。此外，大连市财政也将拿出1.5亿元的贴息。

　　在此基础上，票面利率加上前述各种成本，“摊销到每年将不会超过9%。”在刘永利看来，集合债的成本与银行贷款相比仍然有利可图，根据他的计算，企业获得银行资金的成本大致为11.5%。

　　“我们跟银行、社保资金都沟通过，他们都表示口头上大力支持大连集合债。”但是刘永利坦承，在目前的市场行情下，如果仅锁定在机构投资者，债券的销售将面临难度，因此也会更多考虑个人投资者。

　　刘永利表示，大连集合债目前的前期工作都已经准备就绪。提供前期服务的中介机构主要是来自中国中小企业协会的金融服务战略合作联盟的成员。这个联盟于2008年年初成立，目前会员有130多家，其中包括30多家中外资银行，60多家投资基金(PE、风头)，30多家律师审计券商，还有4个证券交易所。

　　（编辑苏霏）

平准基金既不能救股市也不能救经济

editor@yidaba.com — Fri, 29 Aug 2008 14:05:00 +0800

　　能够影响市场资源配置效率的根本力量是制度建设，而非技术手段。沪深股市配置职能的低下是市场制度缺失所致，与资金量没有关系。制度安排不完善，制度建设不推进，再多的资金和再多的政策也不能从根本上提高资源配置效率。市场所反映的市值高低不能成为资源配置的决定力量，你往股市里投再多的钱又有什么用呢？

　　随着4000亿刺激经济传闻的流布，关于平准基金的讨论也在沉寂了一段时间以后再度热闹起来。一些人甚至推测，如果刺激经济方案属实，那将至少有2000亿资金是用来建立一支平准基金的。支持建立平准基金的观点大致可以归纳为两个大的方面：一是对股市的意义，一些人认为，眼下维稳的关键是重拾投资者信心，而一味的舆论呼吁不起作用，政府应该动真格的，拿出一部分资金去直接干预股市可以重树市场信心；二是从宏观经济层面看，股市不仅是经济的晴雨表，它反过来也会影响经济，重树股市信心的同时也会重振经济。

　　对于这样的观点，我不能认同。

　　首先，平准基金救不了股市。无论从哪个角度看，指望平准基金救市的逻辑起点是“资金供求关系影响股价”的认知，以此推断，一旦基金进入股市便可以“纠正”股市“不正常”的低位。如果这个逻辑是正确的话，那么“通胀推升股市”的结论也是成立的，因为通胀（从表象上看）意味着货币过多，而过多的货币必有一部分进入股市，引起股市流动性过剩，而过剩的资金供给一定会推高股价，这不就是“通胀造牛市”的逻辑吗？如果这样的逻辑可以成立的话，还用得着这么费劲去救市吗，国家只要猛印钞票不就完了吗。历史已经一再证明这是个荒唐的命题，而其荒唐的实质就是上述逻辑的错误，这是已经被大多人认可了的，实在无需什么学术解析了。但是，以同样的逻辑得出的所谓“平准基金救市论”怎么会得到这么多人的支持呢？这只能说明两点：对于某些评论家来说，他们的思考缺乏连贯性；而对于某些学者来说，则是“自我理论”的混乱造就的逻辑思维不清。

　　所谓“自我理论”，就是某些学者在既没有经过实证检验也没有经过规范推演的情况下，仅凭自我为中心的想象得出的所谓的理论，这些人在分析沪深股市时，总要加上一个“不成熟”、“不发达”或者“不纯粹”之类的修饰，以此来拒绝已经被实践证明了的市场理论。支持“平准基金救市论”的人最根本的理由在于对中国股市纯粹化的怀疑，他们总是说：我们的市场还只能算是政策市，还达不到发达国家的市场化程度，所以不能听任市场，等等。听起来很有道理，细分析一下就会发现漏洞百出且自相矛盾：既然政策市是不符合历史发展规律的，是落后的，那我们就应该尽力摒弃，怎么还呼吁要用政策手段来拯救市场呢？这岂不是越救越成政策市了吗？到头来是个恶性循环，这样的“自我理论”不是逻辑混乱又是什么呢？

　　而“不纯粹说”更是反映出某些学者的狭隘，对之，我想问一句：谁能告诉我纯粹的标准是什么？标志又是什么？所谓不纯粹的市场是否就不是市场，进而不存在市场规律了呢？如果要是那样的话，整个中国的市场经济也不是纯粹的市场经济，“按市场经济规律办事”就应该是一个伪命题，中国的经济岂不应该倒退回计划经济时代吗？这显然不成立。

　　实践和理论必将证明：市场一般均衡力量对市场规律的作用力与市场的发展阶段以及成熟程度无关。我们既然实行市场经济了，就不要总拿着“不成熟”、“不纯粹”这样的幌子逃避市场规律，对于美国市场起作用的一般均衡力量对中国也一样有用，就如同“物竞天择，适者生存”对所有生命群体有着同样的作用一样。

　　市场的一般均衡力量不会袒护中国的股市，片面强调局部均衡不能从根本上拯救股市，平准基金从逻辑上是为纠正市场局部失灵而生的，但前提一定是市场确实存在明显的偏离。反观当前中国的股市，大的趋势并不违反一般规律，经济前景不看好是大前提，股市的反应不出大格。这种情况下强推平准基金，并不能从根本上改变股市的大趋势，更不能改变经济运行的大趋势，反而鼓励了某些机构投资者借机套利的投机行为，与市场的健康发展无益。

　　现在，越来越多的学者开始意识到这一点，转而加入了呼吁拯救经济的阵营里来，这是可喜的。但也有人借此论证“平准基金可以拯救经济”的观点，那就又不合逻辑了。这种观点认为，平准基金虽不能改变股市的大方向，但可以暂时地改善股市的低迷运行，进而提高股市资源配置职能的效率，从而改善经济的运行环境，刺激经济的健康发展。我之所以不认同这样的观点，是因为这个命题的起点就是错的。

　　能够影响市场资源配置效率的根本力量是制度建设，而非技术手段。沪深股市配置职能的低下是我们的市场制度缺失所致，和资金量没有关系。制度安排不完善，制度建设不推进，再多的资金和再多的政策也不能从根本上提高资源配置效率。比如我们还没有“恶意抢购”制度，市场所反映的市值高低不能成为资源配置的决定力量，这样既不能使优质经营基因掌握更多资源，也不能使劣质基因失去资源，你往股市里投再多的钱又有什么用呢？（作者田立系哈尔滨商业大学金融学院副教授）

　　（编辑苏霏）

刘兵：炼得少亏得多中石油炼油巨亏成谜

editor@yidaba.com — Fri, 29 Aug 2008 14:02:00 +0800

　　27日，中石油公布中报。中报显示，上半年净利润为536亿元，比去年同期的818亿元少赚近300亿，锐降三成多。率领一众高管到香港出席业绩说明会的中石油总裁周吉平解释，因石油特别收益金增加，成品油价格不到位，以及原材料价格上涨等因素，公司业绩受到较大影响。

　　多年以来，一些垄断行业的经营情况和女人的年龄一样，普通公众只能去猜。而仔细看一下他们公开的报表后你可能会更郁闷。比方说，在中石油提供的这份中报中，“炼油巨亏”的说法就疑点重重。

　　中石油中报业绩显示：炼油与销售板块转盈为亏，经营亏损590.2亿元，尽管其加工原油4.25亿桶，少于中石化的约6亿桶，但这一亏损额比中石化炼油亏损的460.2亿元还高出130亿元。此外，中报显示，中石油获财政补贴只有45.73亿元，相当于中石化所得补贴334亿元的零头。宏源证券分析师刘佑成对此解释，政府补贴是用于补贴进口原油时形成的亏损，中石油的炼油原料主要来自自身开采，而中石化炼油原料大部分来自外采，所以会形成补贴的不对等。

　　如此一来就造成一个奇怪的现象：比中石化少加工原油近30％，却多亏损了30％左右！中石油加工原油的水平为什么会如此低劣呢？而且作为参照物的中石化提供的数字也是值得怀疑的，因为“炼油巨亏”是石油巨头们的共同追求，因为这样才更容易达到找国家要补贴或者提高成品油价格的目的。那么，为什么会出现中石油的原油加工费用远远高于中石化的情况呢？原因就在于“中石油的炼油原料主要来自自身开采，而中石化炼油原料大部分来自外采。”这也就是说，中石油可以利用提高原油价格的办法增加炼油的成本，反正钱在他们系统内部流转，但中石化主要是靠进口原油，也就没有多少虚增原油价格的空间了。

　　而中国新闻网8月27日报道说，“国际油价过高”一直是两大公司亏损的重要因素，也是目前国内成品油价格上涨的重要原因。然而，有业内专家透露，国际油价的高涨，虽然给炼油企业带来了巨大的亏损，但在另一方面，乙烯价格的狂飙却远远高于国际油价的升幅，只要炼油企业有乙烯项目总体业绩就会有相当保障。“但两大巨头苦苦叫亏，并掩盖了乙烯挣钱的真相，”这位不愿意透露姓名的专家指出，“导致外界风声一面倒，以为国际油价一涨，国内炼油企业就发生巨大亏损，从而波及国内成品油价格上涨。”

　　从中石油的中报上来看（中报不需要审计，审计也搞不清炼油成本），公司在炼油上到底亏损了多少则始终存在着较多的疑问。那么，谁来揭开石油巨头炼油巨亏的谜底呢？

　　（编辑苏霏）

李志起：乳品企业为梦想创造可能

editor@yidaba.com — Fri, 29 Aug 2008 13:34:00 +0800

食品企业因《标识管理规定》面临波动

editor@yidaba.com — Fri, 29 Aug 2008 13:31:00 +0800

李军：纺织转移三种途径的利弊分析

editor@yidaba.com — Fri, 29 Aug 2008 13:30:00 +0800

政策让石油三巨头品尝酸甜苦辣

editor@yidaba.com — Fri, 29 Aug 2008 13:28:00 +0800

两节即将来临重庆出境游价格小涨

editor@yidaba.com — Fri, 29 Aug 2008 13:25:00 +0800

　　随着中秋小长假、国庆黄金周临近，重庆出入境游游客量开始呈现上升之势，奥运会后的旅游高峰在重庆旅游市场初现端倪。昨日（28日），重庆各大旅行社表示，已经做好了迎接奥运会后旅游高峰的准备。

　　出境游价格小幅上扬

　　虽然正值暑期旅游旺季，但是国庆黄金周出境长线游已经开始报名。

　　来自重庆市各大旅行社的消息显示，出境游游客与去年同期相比将出现小幅增长，其中外出休闲度假的游客将出现较大增长。

　　“中秋节和国庆节，尤其是国庆黄金周可能出现出境游的高峰。”重庆中旅集团总经理廖伟分析认为，受年初雪灾、汶川大地震、北京奥运以及国家假期制度调整的影响，今年1-8月的出境游与去年相比并没有明显的增长。随着“十一”国庆长假的到来，出境游和中长线游客量应该出现大幅增长，预计比去年同期增加10%-20%。

　　由于机票成本上涨，加之人流量激增等因素影响，一些出境游产品价格可能出现小幅上扬，预计增幅在10%-30%之间。

　　入境游主打三峡旅游

　　据重庆市各大旅行社介绍，自7月份以来，重庆的入境游市场已经开始逐步恢复，重庆入境游市场也随着两个假期的到来而逐渐升温。

　　“根据往年的情况分析，9、10月份应该会迎来外国游客游三峡的高峰。”重庆新世纪游轮股份有限公司国际旅游分公司副总裁刘彦说，长江三峡旅游精品仍然是重庆推介给境外游客的主打产品。

区域经济结构不断优化协调性增强

editor@yidaba.com — Fri, 29 Aug 2008 13:25:00 +0800

城乡居民收入差距30年最大

editor@yidaba.com — Fri, 29 Aug 2008 13:24:00 +0800

基金半年亏损超万亿创历史之最

editor@yidaba.com — Fri, 29 Aug 2008 13:24:00 +0800

建行：小企业信贷服务模式在发展中不断创新

editor@yidaba.com — Fri, 29 Aug 2008 13:17:00 +0800

【一大把网站】建行专家表示，随着商业银行战略转型的深入，对中小企业的金融服务日益受到重视，小企业信贷服务模式也在发展中不断创新。而且，城市商业银行对小企业的依赖性更大。

　　据报道，在信贷从紧的背景下，中小企业融资难问题引起各方关注。中国建设银行研究部总经理郭世坤近日在接受专访时表示，小企业贷款将成为国内商业银行尤其是中小银行业务拓展的重点领域。

　　郭世坤表示，2007年，国内商业银行纷纷采取措施，积极破解中小企业融资难问题。国有控股商业银行中，工商银行和建设银行分别携手阿里巴巴网站，依据企业在电子商务网站的信用度评级，向广大中小企业发放信用贷款。工商银行还在2007年底，推出了中小企业融资的专门品牌――“财智融通”，为中小企业提供更全面的服务。建设银行借鉴国际先进经验，制定和推广小企业经营中心业务模式，建立和培养专职管理团队，加强“速贷通”和“成长之路”业务的市场拓展，新增小企业客户10841户，小企业贷款余额达到2244.77亿元。中国银行、交通银行等也都采取了多种措施推进中小企业贷款。

　　全国性中小股份制商业银行在小企业业务拓展方面也下足了功夫。招商银行根据经营战略调整原则重点发展中小企业客户，专门为中小企业设计并推出“三兑”融资（“物权兑”、“货权兑”和“账权兑”）、 “点金成长计划”系列金融产品组合，并通过简化业务流程为中小企业提供高效便捷的信贷服务。

　　城市商业银行对小企业的依赖性更大。北京银行加大中小企业信贷产品开发，专门为小企业设计推出“小巨人”融资方案。宁波银行把发展小企业业务作为业务转型、结构调整的重点，从建立和完善业务及考核系统、确定目标市场、产品创新、宣传推广等方面进行了探索。

　　随着商业银行战略转型的深入，对中小企业的金融服务日益受到重视，小企业信贷服务模式也在发展中不断创新。

　　一是解决小企业贷款无抵押、担保难问题。商业银行积极创新小企业信用贷款、联保贷款、知识产权质押贷款、经营权质押贷款、三方协议融资、风险共担平台、供应链融资等信贷产品。

　　二是适应小企业现金流特点。各银行创新了小企业循环贷款、分期还本付息贷款等信贷产品。例如，招商银行2007年推出专为中小企业设计的“三兑”特色融资产品，帮助企业将流动性较弱的物业、存货、应收账款等资产“兑”成高流动性的现金。

　　三是将提供中小企业一揽子金融服务和特色服务相结合。例如，民生银行推出“一桶金”中小企业金融解决方案，主要针对长三角私营业主贷款需求提供个人自助循环贷款、“易汇通”汇款、企业财务、POS等四大类六种银行产品。同时，推出了“赢家计划”中的中小企业系列，提供包括应收账款保理赢、法人按揭赢、银保一站赢等针对不同特点的中小企业的全面定制金融服务。

　　(编辑杨艳杰)

宏观经济：从紧货币政策预期不减

editor@yidaba.com — Fri, 29 Aug 2008 13:13:00 +0800

　　证券投资基金2008年半年报今日（29日）披露完毕。多数基金经理在半年报中表示，预计三季度至下半年国内经济增速将相对放缓，CPI涨幅总体趋于回落，但通胀压力仍将持续，从紧货币政策的基调仍难以改变，年内加息的可能性不太大。由于新股发行的影响，预计回购利率的波动幅度会有所加大。多数基金经理将通胀压力列为下半年投资操作时必须重点考虑的因素。

　　宝康债券基金在其半年报中指出，我国目前的通胀压力具有输入型和成本推动型的特征，以往的高增长低通胀的发展模式不复存在。国投增利基金则表示，预计2008年全年CPI涨幅在7.1%左右，通胀压力仍然较大。中海债券认为，今年的通胀压力非常大，并且具有持续性，因为国际市场上石油价格和大宗原材料价格的高涨，给我国带来输入型通胀的压力；另一方面，美国宽松货币政策带来的流动性进一步推升了这些价格，进一步加剧我国的通胀压力。

　　其实对通胀敏感的远不止债券基金。南方增利货币基金也在半年报中表示，2008年中国经济的主要矛盾是通胀压力。经济下滑、出口减速预示人民币汇率未来升值空间有限；货币长期过量发行导致的流动性过剩将不断增加通胀压力。华富货币基金则认为，虽然目前CPI涨幅呈现逐步回落的趋势，但成品油、电力等能源价格的上调，原材料价格的上涨以及劳动力成本的上升，都将继续推高PPI，并向CPI传导，通胀压力仍然较大。

　　由于通胀预期依然存在，各基金经理对从紧货币政策的预期丝毫没有减弱。申万货币表示，今年下半年，在国家资源价格改革的情况下，CPI涨幅依然将维持高位，因此从紧的货币政策将仍然是主基调。华安富利投资收益基金认为，受美国和欧洲经济放缓的影响，预计中国出口增长将放慢，企业盈利将进一步下滑，通胀预期仍居高位。预期央行将继续贯彻从紧的货币政策，加强流动性管理。交银增利债券基金则表示，在国内通货膨胀压力依然较大、国际原油价格继续上涨的背景下，从紧的货币政策暂时不会出现明显放松。

　　基于上述判断，多数基金表示，下阶段，基金投资仍将以利率风险和流动性管理作为首要考虑。不少基金经理表示，将进行跨市场投资套利。而不少债券基金经理则表示，将会积极参与新股申购，为投资带来低风险超额收益。

　　南方增利基金表示，一方面将通过所配置的浮动利率债来降低风险，适度缩短平均到期期限；另一方面，将保留一定的浮动赢利来防范利率风险，同时提高信用投资标准并适当调整组合，有效降低信用风险。银河银富货币基金则表示，将继续跟踪货币市场资金利率随股市大盘IPO分流影响出现短期波动的规律，并在充分满足基金现金管理之余，通过资产负债的合理配置进行跨市场投资套利，为基金持有获取合理的无风险投资收益。(编辑赵娜)

叶檀：摒弃以机会主义态度对待红利税

editor@yidaba.com — Fri, 29 Aug 2008 11:50:00 +0800

张五常：中国的经济制度（十二之十一）

editor@yidaba.com — Fri, 29 Aug 2008 11:49:00 +0800

　　作者张五常，世界著名经济学家，新制度经济学的创始人之一，在交易费用、合约理论研究等方面作出了卓越贡献。1959年，在美国加州大学师从现代产权经济学创始人阿尔钦，8年后获博士学位；后在华盛顿大学任教授。1982年返港担任香港大学经济金融学院院长，至2000年退休。

　　第十一节：结语

　　这篇文章我集中于中国做对了什么来解释他们的经济奇迹，想着到结尾时说些负面的话来平衡一下，但写到结尾我不愿意这样做。是中国经济改革的三十周年。中国的传统教我们，一个人生日之际不要把污泥掷到他或她的脸上。也不只是一个人。是一个曾经那么丰富而又有深度的文化。五千年前这文化产出的陶器与玉雕我们今天还没有本领复制出来。为这传统我感到骄傲，而任何人研究过中国的历史与文化，会同意那是人类足以为傲的一个源头。今天，这传统是在复兴了。

　　这些年北京做出来的大可引以为傲。你可以详尽地批评执掌政权的人，但他们减少了那么多的贫困，工程之庞大与迅速，历史从来没有出现过。我认为这样的成就不会再重复――不管是何地，不管是何时。

　　我坚信私产与市场对社会的价值，不止四十年了。但我从来没有反对过中国共产党的存在。从第一天起我反对通过民主投票来改革。一九八三年，第一次与一群老同志在北京会面时，我不客气地直言：「你们把国家搞得一团糟，要替我把国家修理好。」我们成为好朋友。伤感的是，他们之中多位已经不在了。他们后来做到的，远超我的期望。午夜思回，有时我幻想着要是这些老同志还活着，见到今天的中国，会有怎么样的反应呢？

　　中国共产党做出来的成果令我拍案！政党历来有困难，困难多多。党员八千万，要怎样安排党的职责与执行党规才对呢？不可思议。

　　党领导与指挥了改革行动。然而，成功的主要原因还是中国的人民：刻苦，聪明，有耐力。只要能看到明天有希望，他们可以在今天忍受着巨大的艰辛。我不想在这里赞扬中国人，但我没有见过一个民族可以在那么恶劣的环境下那样拚搏――而还在笑。二○○四年，在国内的荒山野岭摄影，太太与一个在田中操作的妇人闲谈。这妇人说久不久会有一日有受薪工作，雇主会以大车接送她及其它人到工业园去作园艺。天还未亮起程，天黑后才回家，带着面包与一瓶水，一天的工作可获七美元。我见她在笑，问她为何这般开心。她说生活改进了，有生以来她的植树知识第一次有外间的需求，而女儿刚在大学毕业，找到了一份很好的月薪二百美元的工作。是像这个妇人的人，数以千万计的，把国家建设起来了。

　　一九七九我发表第一篇中语文章，热衷地下笔是一九八三的秋天开始的。今天在盛年的干部与企业家，那时是大学生。很多读过我写的，所以这些日子，作为一个老人，在国内所到之处，不愁没有免费饭餐吃。跟他们当餐对酒是乐事，也从这些聚会中获得一手的资料来写这篇文章。这里我要以深深的诚意感谢他们，也要再感谢他们的工作，把国家从漫长的黑洞推出来，见到曙光了。

　　流行的报道说中国的干部例行地贪污，不可能对。他们之中很多有智慧，对国家有贡献。一种竞争的风气使我想到六十年代初期在洛杉矶加州大学作学生时的感受。在一组同学中大家知道或听过谁是谁，对大家的本领互相估计，然后玩那成绩排列的竞争游戏。彷佛没有其它目的，只是要看谁能爬得高一点。

　　那位到我家来求喝一杯葡萄酒的县长是个例子。他工作拼搏，但工资低――每月约三百美元――使我怀疑是些什么驱使他奔走。是贪污钱吗？是升职吗？是声誉吗？我试图很含蓄地找出他的动力根源。过了好一阵他知道我要问的是什么，说：「教授呀，我只想为国家做点事。」不难想象，气氛环境适当，可以有很多像这位县长的人。

　　回头说中国奇迹吧。那史无先例的经济制度之外，我选两个现象为奇迹之首。其一是约一九九三开始，长江三角洲出现了爆炸性的经济发展，伸延到国家的中西部去。这个现象出现的时期，开头有人民币的崩溃，有百分之二十以上的通胀，跟着是百分之三强的通缩，而房地产的价格下降了三分之二以上。其二是大约二○○○年起，通缩终结，农民的收入开始爆炸性地上升。从二○○○至二○○七，我的估计是农民的人均收入的每年增长率，高达百分之二十。工作年龄的农民，四个有三个转到工商业去了。只要这趋势继续，十年后中国农民的人均收入会与城市的中等人家打平。趋势当然不可靠，但如果真的继续，我的估计是二十年后，中国的经济实力会等于十个日本。

　　结笔之际，我要对一个我批评过的人致敬。他是朱

任志刚：外储上升增加货币管理难度

editor@yidaba.com — Fri, 29 Aug 2008 11:35:00 +0800

　　香港金融管理局总裁任志刚28日在其最新一期《观点》中表示，外汇储备迅速增加可能令货币管理的难度增加，香港并无刻意积聚外汇储备。

　　据香港金管局资料显示，香港于2008年7月底的官方外汇储备资产为1577亿美元，较上月增长1亿美元，香港的外汇储备额在全球排行第九，仅次于中国内地、日本、俄罗斯、印度、台湾、韩国、巴西和新加坡。而1577亿美元的外汇储备资产总额，相当于香港流通货币的7倍多，约占港元货币供应M3的40%。

　　任志刚说，亚洲金融危机爆发以来，为抵御宏观经济或金融市场不稳带来的影响，有关当局有意贮备“弹药”，新兴市场(尤其亚洲)的外汇储备迅速增加。这同时也给货币管理增加了难度。

　　任志刚认为，整体而言，外汇储备增加对全球金融的影响应该是正面的，因为官方储备的管理模式一般较私人资金稳定。至于是否有需要就大量资金流入海外市场采取对策，保障当地国民的利益，以及主权财富基金的运作模式等事项，应该可以透过国际间订立行为守则来处理。事实上，国际货币基金组织在这方面一直在做相应的工作。

　　任志刚指出，香港并无刻意积聚外汇储备。香港奉行规范化与具有高度公信力的固定汇率制度，一般来说无需藉干预外汇市场来维持港元汇率稳定。至于香港经常账户取得的盈余，其相关的外币资产增长其实是藏于私营部门，而不是公营部门。 (编辑赵娜)

王康鹏：政策让石油三巨头品尝酸甜苦辣

editor@yidaba.com — Fri, 29 Aug 2008 11:23:00 +0800

全国人大常委会委员解读当前经济发展五大热点

editor@yidaba.com — Fri, 29 Aug 2008 11:18:00 +0800

　　28日，十一届全国人大常委会第四次会议分组审议《国务院关于今年以来国民经济和社会发展计划执行情况的报告》。结合《报告》，记者采访了部分全国人大常委会委员、业内专家，对当前五大经济热点进行深入解读。

　　热点一：经济能否继续保持平稳较快发展

　　对于上半年的经济增速，国家发展改革委副主任朱之鑫的评价是“高位平稳适度回落”。社科院数量经济所所长汪同三说，“面对各种国内外复杂因素的影响，我国的宏观调控是卓有成效的，我国宏观经济增长的基本面仍然是好的。”

　　改革开放30年来，我国经济保持了年均9%以上的增长率。“今后一段时间，即使经济进入这一轮增长的调整期，有基本面因素的支撑，加上有效的宏观调控和结构调整政策的支持，中国经济仍有可能保持9%左右的增长率。”国务院发展研究中心副主任刘世锦说。

　　热点二：物价过快上涨势头能否有效控制

　　当前我国CPI仍处于高位，推动价格上涨的因素仍然较多，抑制物价上涨的任务十分艰巨。《报告》提出，下半年将“着力抑制价格过快上涨”。“我对下半年物价形势的稳定满怀信心”，国家统计局总经济师姚景源说，要看到党中央、国务院有决心、也有能力把物价上涨控制在可承受的范围之内。

　　热点三：中小企业困难能否尽快得到破解

　　《报告》提出，国家下半年将加大对中小企业发展的财政支持力度，加大对中小企业的信贷支持。

　　面对国内外趋紧的环境，一些中小企业纷纷通过调整产品结构、改善经营管理、提高产品附加值等措施，努力缓解自身企业经营困难。但正如朱之鑫在《报告》中所说，“政策效应显现和企业通过自我调整改善经营状况，还需要一个过程”。

　　热点四：节能减排预定目标能否按期实现

　　今年上半年，全国单位GDP能耗降幅比上年同期扩大0.1个百分点；预计化学需氧量和二氧化硫排放量也将继续保持下降趋势。“也要看到当前节能减排形势依然严峻，《报告》给我们敲响了警钟。”全国人大常委会委员谢克昌提醒说。

　　《报告》特别提出，下半年要“坚定不移地推进节能减排”，强化节能减排目标责任考核，加快节能减排重点工程建设，狠抓量大面广的节油节电工作，加大淘汰落后产能和工业污染治理力度，加快水污染处理设施建设。

　　“越到后面，压力越大，越不易见效。要实现‘十一五’规划提出的节能减排目标，意味着需要付出更多的努力。”社科院数量经济所副所长齐建国说。

　　热点五：农业生产农民增收能否保持稳定

　　今年以来，我国农业保持良好发展势头。但是，《报告》中也特别指出，“当前影响农业稳定发展和农民增收的制约因素依然较多”。

　　《报告》提出，下半年要“毫不放松地抓好农业生产”。为此，将继续加大对农业的支持力度，力争秋粮再获丰收。切实做好新粮上市收购工作，加强化肥等农资市场调控和监管等。

　　业内人士指出，中央一直把“三农”问题作为重中之重，相继采取了一系列强农惠农政策措施，这对于促进农业稳定发展、农民稳定增收必将产生积极效果。 (编辑赵娜)

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